再次，產(chǎn)業(yè)狀況。11月份新增兩條生產(chǎn)線：福萊特嘉興二線600d/t和江西宏宇能源二線700d/t。目前我國(guó)玻璃生產(chǎn)線總數(shù)達(dá)到284條，在建預(yù)計(jì)2013年投產(chǎn)的仍然有18條。我國(guó)玻璃產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)久以來(lái)處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)。成本價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制在此環(huán)節(jié)有一定程度的削弱。同時(shí)由于2007年始出口退稅的下調(diào)，使得我國(guó)玻璃出口大幅下滑，近年來(lái)維持低位水平。國(guó)內(nèi)供給寬松擠壓了上游市場(chǎng)對(duì)玻璃價(jià)格的影響權(quán)重。
　　
　　圖5：我國(guó)玻璃產(chǎn)量逐年增加

    制圖：冠通貨物
　　
　　較后，庫(kù)存方面。11月上旬庫(kù)存水平同10月底相比呈回升趨勢(shì)，總產(chǎn)量2657萬(wàn)重量箱，增加6萬(wàn)重量箱，環(huán)比上升0.23%。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)金九銀十熱情的消退，玻璃產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入較為悲觀的境界，由于新增產(chǎn)能不斷，下游消費(fèi)進(jìn)入淡季，而玻璃企業(yè)由于生產(chǎn)特性無(wú)法及時(shí)調(diào)整產(chǎn)量，因此玻璃企業(yè)庫(kù)存還會(huì)進(jìn)一步攀升，對(duì)價(jià)格造成非常大壓力。
　　
　　三、玻璃下游需求分析
　　
　　國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩使得玻璃價(jià)格易跌難漲，而上漲的支撐取決于下游需求的狀況。
　　
　　玻璃的下游需求主要包括四個(gè)部分：房地產(chǎn)需求、汽車玻璃、電子產(chǎn)品和新能源產(chǎn)品。其中房地產(chǎn)需求占玻璃總需求的75%左右，因此，對(duì)于玻璃下游需求的分析主要是針對(duì)于房地產(chǎn)需求的分析，包括政策扶持情況，國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投入資金額、房屋開(kāi)工面積等數(shù)據(jù)。
　　
　　2009年，國(guó)家為了遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲，中點(diǎn)相關(guān)部門陸續(xù)出臺(tái)調(diào)控政策，從09年底的“國(guó)四條”到10年4月27日的“國(guó)十條”，以及近兩年的“限貸”、“限購(gòu)”、“限價(jià)”、保障性住房建設(shè)等一系列降溫措施都對(duì)房?jī)r(jià)調(diào)控起到了一定的作用。
　　
　　10年初至今，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的購(gòu)置土地面積同比增長(zhǎng)率和商品房銷售面積的同比增長(zhǎng)率總體大幅下降，2012年整體運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間。通過(guò)分析歷史數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)，購(gòu)置土地面積同比增長(zhǎng)率的波動(dòng)往往會(huì)優(yōu)異平板玻璃行業(yè)景氣1-2年，所以從長(zhǎng)周期來(lái)看，玻璃的下跌周期尚未結(jié)束，行業(yè)沒(méi)有出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，后期仍需進(jìn)一步觀察政策引導(dǎo)及周邊市場(chǎng)走勢(shì)。
　　
　　圖6：我國(guó)房地產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)走勢(shì)

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