【中玻網(wǎng)】上周五國五條細則發(fā)布，內(nèi)容包括限購審查進一步從嚴、二手房個人所得稅從嚴按照差額20%征收等政策。
　　
　　圖1-玻璃貨物FG309日線圖走勢

    數(shù)據(jù)來源：北京中期貨物研究院博易大師
　　
　　一、國五條細則公布或為短期利空出盡
　　
　　國五條細則公布，對玻璃貨物價格是利空還是利空出盡成為市場關(guān)注焦點。我們認為，在樓市上漲預(yù)期愈演愈烈之時，國務(wù)院常務(wù)會議出臺五項調(diào)控政策措施，再次釋放強烈信號，堅持調(diào)控政策不動搖、力度不放松，這無疑是扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期的一重要舉措。但同時我們也認為，國五條細則屬于另一只靴子落地，玻璃貨物價格有望在短期利空出盡后反彈。
　　
　　國五條的細則出臺對于二手房影響更為負面，隨著各城市細則的陸續(xù)出臺，各地二手房市場交易或先揚后抑，陷入低谷期。而對于新房來說，二手房交易受限后，需求將轉(zhuǎn)移到一手市場。再從市場規(guī)律看，越調(diào)整的產(chǎn)業(yè)越有前景，越扶持的行業(yè)反而不該長期看好。隨著各地細則陸續(xù)出臺，新房市場或?qū)?yōu)異于二手房市場率先回升。隨著各地細則的執(zhí)行，新房市場由于轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)稅收較少的優(yōu)勢將得以體現(xiàn)，部分購房者將再次回歸新房市場，帶動新房市場交易量上升。
　　
　　我們認為，兩會后，地方與部委將配套出臺更具針對性的調(diào)控措施，投入資金者需密切關(guān)注調(diào)控政策定調(diào)對樓市情緒穩(wěn)定效果如何，即樓市成交量價走勢以及地方與部委出臺的具體配套調(diào)控細則。如果2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示房價明顯上漲，那么兩會期間或結(jié)束后，很可能出臺更嚴厲調(diào)控措施。
　　
　　雖然國五條短期內(nèi)利空效應(yīng)非常大，但我們也不能忽略玻璃基本面確有上漲的基礎(chǔ)。同時也要看到貨物的上漲幅度已經(jīng)同比現(xiàn)貨漲幅過大，透支了需求相對回升對價格拉動，
　　
　　二、春節(jié)過后供應(yīng)過剩狀況有相對的好轉(zhuǎn)
　　
　　從近期統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看，目前生產(chǎn)線實際利用率為81.72%，已經(jīng)為較低水平，行業(yè)整體仍然處于低潮期，供應(yīng)過剩已經(jīng)成為平板玻璃行業(yè)的常態(tài)。雖然從去年2月份開始，平板玻璃的產(chǎn)量開始下降，但是月產(chǎn)量依然維持在近6000萬重箱的高位水平。因為玻璃具有連續(xù)不間斷生產(chǎn)的特殊性，使得玻璃生產(chǎn)一旦開始，停產(chǎn)幾無可能。因此在供應(yīng)壓力不減的背景下，就只有靠消費拉動價格。