其中9月玻璃-純堿與重油價格差30.9,環(huán)比8月下降4.9%,同比上年9月增加273%。價格差環(huán)比下降主要因為3mm玻璃價格下降、純堿與重油價格上漲所致,仍處于2006年以來較高第2個月份。

　　9月BMI 要點玻璃產(chǎn)量2598萬重量箱,同增2.6%;銷售玻璃2799萬重量箱,同增1.8%。9月玻璃銷售率為108%,比上月增加11個百分點。月末玻璃庫存1457萬重量箱,比上年同期下降29%。

　　本周主要跟進長三角、珠三角、環(huán)渤海及其他地區(qū)房地產(chǎn)成交放量增長、環(huán)比上周大增。9月全國購置土地面積環(huán)比增加21%,房地產(chǎn)新開工環(huán)比8月增加25%、同比增加55%,地產(chǎn)新開工強勁啟動。

　　玻璃投入資金邏輯依舊是:房地產(chǎn)復蘇驅(qū)動國內(nèi)玻璃需求復蘇、全部經(jīng)濟好轉(zhuǎn)驅(qū)動玻璃出口好轉(zhuǎn)、純堿和重油價格低谷助于盈利提升、基于新能源估值合理的假設。主要推薦南玻、金晶科技、福耀玻璃。

　　維持之前謹慎增持評級。耀皮玻璃、三峽新材、方興科技僅建議適度關注。風險是:

　 (1)新能源導致玻璃相對估值高;

　 (2)純堿和重油價格上漲超出預期,而玻璃因房地產(chǎn)波動價格上升低于預期。