【中玻網(wǎng)】沙河玻璃實(shí)施采暖季限產(chǎn)15%以上(一度達(dá)到20%)，支撐玻璃價(jià)格上行。玻璃集中度還有明顯提升空間，設(shè)立去產(chǎn)能專項(xiàng)資金、鼓勵(lì)兼并重組等供給側(cè)新措施有望落實(shí)。

　　較近玻璃貨物連續(xù)大漲，今天又有三個(gè)玻璃貨物合約漲停。

　　浮法供給格局改善，核心利好龍頭旗濱。11月沙河地區(qū)產(chǎn)線大范圍關(guān)停釋放環(huán)保趨嚴(yán)信號，未來影響或?qū)U(kuò)散，我們測算全國約10%的產(chǎn)能或?qū)⑹苡绊�。國家�?yán)控新建產(chǎn)線疊加環(huán)保或令產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)成本大幅上升，而明年或?qū)⒉饺肜湫薷叻迤�，供給格局改善。當(dāng)前浮法價(jià)格淡季不淡，2018年或出現(xiàn)供給缺口。而供給收縮周期的漲價(jià)將令純堿等原材料價(jià)格下行。旗濱是A股浮法龍頭，憑借的成本管控能力和自身產(chǎn)品升級，其與競爭對手的盈利差距將進(jìn)一步拉開。

　　產(chǎn)品升級，延伸玻璃深加工領(lǐng)域，旗濱開啟2.0時(shí)代。我國建筑節(jié)能玻璃行業(yè)市場空間很大（2020年前1400億元），我們的研究表明，浮法原片自供率高的節(jié)能玻璃制造企業(yè)盈利能力更強(qiáng)，受地產(chǎn)周期影響更小。旗濱深加工用浮法原片全部自供，且新管理層在工程玻璃領(lǐng)域有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，未來有望成為公司業(yè)績的重要支撐。此外公司馬來建廠，對接?xùn)|盟市場，海外成長空間打開。