【中玻網(wǎng)】房地產(chǎn)投入資金2018年預(yù)計(jì)仍有望保持低位（3-5%）的增長，需求端總體平穩(wěn)；而從供給端來看，玻璃原片未來兩年新建產(chǎn)能幾乎沒有增長，排污許可證制度18年初執(zhí)行、行業(yè)排放標(biāo)準(zhǔn)明年中面臨提升、冷修高峰來臨等因素可能造成明年供給出現(xiàn)10-20%的收縮，由此將導(dǎo)致玻璃行業(yè)供需格局顯著改變，判斷玻璃價格將保持高位震蕩甚至在某些時點(diǎn)繼續(xù)上行。

　　供給收縮不利于純堿價格繼續(xù)上行，行業(yè)毛利率有改善空間

　　測算顯示，純堿價格每變動100塊錢/噸，玻璃成本變動1.1元/重量箱，石油焦價格每變動200元/噸，玻璃成本變動2元/重量箱。11月以來，由于沙河地區(qū)9條生產(chǎn)線關(guān)停，產(chǎn)能受到?jīng)_擊，純堿需求受到影響，玻璃企業(yè)對純堿企業(yè)的議價能力增強(qiáng)，純堿價格有望回落，隨著明年玻璃產(chǎn)能的進(jìn)一步縮減，純堿價格繼續(xù)大幅上漲可能幾乎不可能，行業(yè)毛利率有改善空間。

　　風(fēng)險提示：玻璃價格大幅下跌；新線投產(chǎn)不及預(yù)期；轉(zhuǎn)型進(jìn)度不及預(yù)期。