【中玻網(wǎng)】靠前類：需要進行債務(wù)再融入資金的企業(yè)

　　該種企業(yè)本身的運營效率沒有問題，負債率也不是很高，投入資金回報率能夠覆蓋債務(wù)融入資金成本，但由于債務(wù)期限短于投入資金回收周期，導(dǎo)致企業(yè)在流動性緊縮的背景下可能面臨再融入資金壓力。這類企業(yè)只需要通過適當?shù)膫鶆?wù)再融入資金就可以化解危機。 

　　第二類：需要引入股權(quán)資本的企業(yè)

　　企業(yè)本身的運營效率沒有問題，投入資金回報率也較高，但由于負債率較高，導(dǎo)致債務(wù)融入資金成本過高，低谷中的抗沖擊能力較弱。這類企業(yè)需要通過適當引入股權(quán)資本來降低負債率和債務(wù)融入資金成本，進而提升低谷抗沖擊能力。

　　第三類：能夠被整體并購的企業(yè)

　　該類企業(yè)本身的運營效率較差，投入資金回報率低，但資產(chǎn)本身還有利潤空間，但在低周轉(zhuǎn)和高負債下，利潤空間正被財務(wù)成本迅速侵蝕。這類企業(yè)更適合被優(yōu)異效率高的企業(yè)并購，以提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率和降低債務(wù)融入資金成本，釋放資產(chǎn)本身的利潤空間。

　　第四類企業(yè)：只能被分拆出售的企業(yè)

　　該類企業(yè)本身的運營效率和資產(chǎn)質(zhì)量都不是很好，資產(chǎn)的利潤空間已經(jīng)被高成本所吞噬，這類企業(yè)只適合進行資產(chǎn)層面的分拆出售，且售價相較于原始成本至少要有20-30%的折讓。 但由于公司的負債較高，每年的利息支出就占到銷售額的一半以上，真實的股權(quán)價值已難以估算。

　　在這種情況下，企業(yè)的辦法是將資產(chǎn)折價出售，以盡快止住不斷流失的股東價值。與公司層面的股權(quán)轉(zhuǎn)讓相比，資產(chǎn)層面的債務(wù)相對清晰，估值簡單，轉(zhuǎn)讓協(xié)議也更容易達成。