【中玻網(wǎng)】要點(diǎn)：
　　
　　1、七月份現(xiàn)貨市場(chǎng)需求增量依然不理想，整體價(jià)格依然表現(xiàn)不佳。尤其是華中地區(qū)進(jìn)行了四連降，累計(jì)降幅達(dá)到160元。從庫(kù)存方面看，月末行業(yè)庫(kù)存3520萬(wàn)重箱，環(huán)比增加-30萬(wàn)重箱，同比去年增加269萬(wàn)重箱。處于近年來(lái)的歷史較高水平。
　　
　　2.之前我們預(yù)計(jì)在2015年產(chǎn)能減少的速度還要增加，同時(shí)伴隨著產(chǎn)能的減少，部分生產(chǎn)企業(yè)也將退出現(xiàn)貨生產(chǎn)市場(chǎng)。較新數(shù)據(jù)印證了我們的預(yù)測(cè)：2015年1-6月份平板玻璃產(chǎn)量為3.96億重箱，累計(jì)同比下降3.4%，這也是繼2月后的第六次累計(jì)同比下降。
　　
　　3、我們發(fā)現(xiàn)從2015年1-6月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出一些新的變化。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金累計(jì)增速回落幅度減緩，當(dāng)月投入資金增速提高，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金主要先行指標(biāo)有向好跡象，這將有助于玻璃價(jià)格企穩(wěn)甚至反彈。
　　
　　4、當(dāng)前隨著政策面的向好，地產(chǎn)行業(yè)短期會(huì)有所反彈，但長(zhǎng)期來(lái)看，其需求下滑仍不回避免。平板玻璃供應(yīng)過(guò)剩格局尚未發(fā)生根本性改變，但供需邊際在緩慢改善。這將使得玻璃價(jià)格具備筑底回升基礎(chǔ)。
　　
　　后市展望與操作策略：
　　
　　我們認(rèn)為產(chǎn)能下降使得供應(yīng)過(guò)剩程度在緩解。但當(dāng)前主要價(jià)格的是需求端的變化，房地產(chǎn)周期仍處于下行階段，但看到房地產(chǎn)周期見(jiàn)底的信號(hào)是先行指標(biāo)房地產(chǎn)銷(xiāo)售首先企穩(wěn)，其次是新開(kāi)工和投入資金增速企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金主要先行指標(biāo)有向好跡象，這對(duì)玻璃消費(fèi)有一定的支撐及拉動(dòng)作用。就成本來(lái)看，大幅下滑空間可能已經(jīng)不大。七月份區(qū)域價(jià)格分化明顯的主要原因是區(qū)域內(nèi)供需矛盾呈現(xiàn)不可調(diào)和的矛盾，季節(jié)性需求改善只能對(duì)短期內(nèi)的矛盾進(jìn)行調(diào)和。我們對(duì)于玻璃價(jià)格持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。FG1509價(jià)格或在800-900之間震蕩，短期反彈空間不宜過(guò)于樂(lè)觀。越過(guò)900元一線(xiàn)壓力或有繼續(xù)反彈空間。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　1、2015年玻璃貨物7月走勢(shì)回顧
　　
　　步入2015年7月，玻璃貨物主力合約FG509價(jià)格繼續(xù)維持800-920元區(qū)間震蕩，截止7月31日，玻璃主力合約FG509收盤(pán)價(jià)為876元/噸，7月份貨物價(jià)格總漲跌幅為-3.31%。
　　　　
　　2、2015年玻璃現(xiàn)貨7月走勢(shì)回顧
　　
　　2015年7月31日中國(guó)玻璃綜合指數(shù)807.91點(diǎn)，環(huán)比上月上漲-13.37點(diǎn)，同比去年上漲-32.07點(diǎn)；中國(guó)玻璃售價(jià)趨勢(shì)795.58點(diǎn)，環(huán)比上月上漲-12.80點(diǎn)，同比去年上漲-14.69點(diǎn)；中國(guó)玻璃信心指數(shù)857.23點(diǎn)，環(huán)比上月上漲-15.73點(diǎn)，同比去年上漲-101.59點(diǎn)。
　　
　　七月份現(xiàn)貨市場(chǎng)需求增量依然不理想，整體價(jià)格依然表現(xiàn)不佳。尤其是華中地區(qū)進(jìn)行了四連降，累計(jì)降幅達(dá)到160元，雖然月末價(jià)格超跌反彈，也不妨礙其成為新的價(jià)格洼地。甚至一段時(shí)間價(jià)格居然低于沙河地區(qū)，讓人看到了現(xiàn)貨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的殘酷性。華南和華東等地區(qū)也表現(xiàn)不佳，價(jià)格回落幅度比非常大，區(qū)域內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)等下游行業(yè)難有尚佳的表現(xiàn)，深加工企業(yè)資金鏈普遍緊張。北方地區(qū)相對(duì)表現(xiàn)較好，尤其是東北地區(qū)在產(chǎn)能減少的影響下，生產(chǎn)企業(yè)趁勢(shì)提價(jià)，烘托市場(chǎng)氣氛。
　　　　
　　二、基本面分析
　　
　　1、產(chǎn)能利用率下降庫(kù)存處于歷史高位
　　
　　2015年7月31日浮法玻璃產(chǎn)能利用率為71.78%，環(huán)比上漲-0.37%，同比去年上漲-9.14%。在產(chǎn)產(chǎn)能87規(guī)格萬(wàn)重箱，環(huán)比增加-198萬(wàn)重箱，同比去年增加-4158萬(wàn)重箱。超過(guò)了08年資金危機(jī)之后的低值，處于歷史較低水平。并且我們認(rèn)為在2015年，浮法玻璃產(chǎn)能利用率將持續(xù)維持在75%以下，對(duì)于當(dāng)前的供需矛盾有一定的緩和作用。同時(shí)也會(huì)有一批新建產(chǎn)能投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。